2024-12-15，中银证券（601696）发布一篇电力开导行业的筹划敷陈，敷陈指出，新能源汽车产销两旺，光伏产业链价钱企稳。

　　敷陈具体实质如下：

　　光伏方面，供给侧改变握续鼓舞，中央经济使命会议明确建议：概述整治“内卷式”竞争，标准处所政府和企业作为，稳重供给侧改变力度有望加强。光伏上游硅料虽在库存高位，但已运转尝试提高报价；硅片库存下降亦呈现加价迹象，下贱中国电建（601669）2025年度51GW光伏组件框架采购开标，行业龙头企业报价均位于0.69元/W以上。光伏产业链价钱有望渐渐回升。好意思国进一步强化供应链按捺，好意思国组件原土制造是其供应的主要想路。重心脸色硅料、电池片、组件智力头部企业盈利提高。风电方面，国内海陆风招标及建设有望稳步鼓舞，来岁需求向好或带动整机与零部件智力盈利开发；同期陪同国内神气招标动工、国外利率下行及神气筹划鼓舞，国外及出海需求亦相对隆盛。建议优先竖立盈利有望改善的整机及锻铸件智力，受益于海风、出海逻辑的整机、桩基、海缆智力。新能源车2024年销量同比高增基本确立，以旧换新政策或将握续，带动2025年销量不时提高，产业链需求有望增长。近期受供需影响，部分材料智力出现加价，有望带动盈利回升，2025年或迎来量利王人升。新技巧方面，固态电池产业化加速发展，在联系界限有布局的电池、材料和开导企业有望受益。建议优先布局花样较优的电芯智力，国外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料智力。电力开导界限，国内握续推动电力体制改变，有望推动特高压及主网建设加速，带动联系电网开导需求保管高景气；国外电网革新需求隆盛，建议脸色受益于特高压高景气的主网智力联系方向，以及具备出海逻辑的配网智力。氢能方面，政策握续推动氢能产业化发展，建议脸色具备资本上风、技巧上风的电解槽坐蓐企业、受益于氢能基础秩序建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。保管行业强于大市评级。 本周板块行情：本周电力开导和新能源板块下落2.15%，其中工控自动化下落0.59%，风电池块下落0.59%，核电池块下落1.28%，新能源汽车指数下落1.28%，发电开导下落1.71%，锂电池指数下落2.85%，光伏板块下落4.67%。 本周行业重心信息：新能源车：中汽协：11月新能源汽车销量151.2万辆同比增长47.4%。能源电池定约：2024年11月，我国能源电池装机量67.2GWh，环比增长13.5%，同比增长49.7%，其中磷酸铁锂电池装车量占比达到79.7%。光伏：Infolink：行业自律会议后，硅料、组件智力尝试加价。中国电建2025年度51光伏组件框架采购开标，行业龙头和主干企业一起报价均位于0.69元/W以上。中央经济使命会议：概述整治“内卷式”竞争，标准处所政府和企业作为；协同鼓舞降碳减污扩绿增长，加紧经济社会发展全面绿色转型。好意思国商业代表办公室秘书，自2025年1月1日起，拜登政府认真对中国入口的多晶硅、硅片提高关税，税率将提高至50%。证监会应许多晶硅期货和期权注册。 本周公司重心信息：厦钨新能：欣旺达（300207）能源和厦钨新能签署《固态电池政策相助框架合同》。当升科技（300073）：向特定对象刊行股票苦求赢得深圳证券来回所受理。晶科能源：境外刊行群众存托阐述新增境内基础A股股份苦求赢得上海证券来回所受理。天合光能：隔断缠绵分拆控股子公司天合大族上市。宁德期间（300750）：①走漏2024年相配分成决策，每10股派发现款分成12.30元（含税）；②宁德期间与Stellantis集团签署合股合同，拟共同在西班牙出资成立合股公司，年产能达50GWh。隆基绿能（601012）：芜湖（二期）年产15GW单晶组件神气投产时辰延期至2026年6月。海优新材：拟在好意思国树立子公司现实高分子特种膜神气，总投资不进步1000万好意思元。 风险教唆：价钱竞争超预期；国际商业摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价钱波动；技巧迭代风险。

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